上周板块持续反弹,估值进一步修复。上周机械板块上涨0.66%,沪深300指数上涨0.88%。其中工程机械上涨1.02%,矿山冶金上涨0.08%,机床设备上涨0.08%,根底件上涨0.26%,铁路交通跌0.83%,船舶制造上涨2.88%。
我们以为板块上涨的动力主要来源于投资者对根本面的预期在转好,假如这种悲观心情继续蔓延,则板块的整体估值仍将有进一步修复的空间。
工程机械:业绩分化,强者恒强。我们仍坚决看好行业龙头中联重科和徐工机械,这些优质的蓝筹股2011年和2012年均匀PE仍仅有10倍和8倍,估值处于历史底部区域,并低于国外同行程度。我们估计一季度工程机械上市公司业绩料将呈现分化,将来强者恒强的竞争格局恐将愈创造显。东莞柴油发电机维修,东莞柴油发电机销售,东莞柴油发电机买卖
铁路设备、造船、重机行业根本面预期在逐渐好转。铁路设备行业将由过去的高增长回归平稳增长,重机行业与造船业景气度可能持续低迷,短期内恐难以明显改善(煤机行业有望成为亮点),但我们以为市场对行业根本面的预期在逐渐转向悲观。思索到这些板块的龙头企业,如南车、北车、一重、二重、中国重工等,其综合竞争优势仍较为突出,而股价前期跌幅较大,我们以为这些蓝筹股具有较强的防御性,假如市场惰绪不时倾向悲观,其估值程度有望进一步上升。
风险要素:全球经济动摇风险、国内宏观调控风险、信贷紧缩风险等。
本周关注组合。我们估计将来不同公司业绩恐将产生分化,倡议投资者继续据守行业龙头,即“低估值的大龙头和高生长的小伟人”,低估值的大龙头股票组合为:中联重科、徐工机械、中国南车和郑煤机;高生长的小伟人股票组合是:开山股份、新研股份、达意隆、利欧股份和盾安环境。假如市场心情持续向好,其它子行业的龙头公司,如中国一重、中国重工、二重重装等,也可能将有较好的表现。
